Nel momento in cui ci accingiamo ad operare con i covered warrant, dobbiamo decidere per prima cosa quale è il rischio che vogliamo affrontare.
E' necessario valutare se il covered warrant che abbiamo scelto è adatto alla nostra operatività e quali possibilità di guadagno, o rischio di perdita, offre.
Definiamo quattro diversi livelli di valutazione.
Si inizia dal primo livello che è il più facile e immediato, fino ad arrivare al quarto, più complesso, che ci fornisce informazioni abbastanza precise sul comportamento di un coverd warrant.
Nello scegliere un covered warrant ci si può fermare al livello che si crede, anche se la valutazione di tutti e quattro i livelli è opportuna per operare limitando i rischi.
Nel seguito della trattazione si assume la conoscenza dei termini più comuni del linguaggio dei covered warrant (per ogni dubbio consultare la pagina Termini da conoscere)

(presto le sezioni mancanti!)